如何看待下周向何方突破？

预测股票：Ａ股指数(000002.ss)	最新价：3381.63 [添加该股到自选股 进入该股股吧]
预测趋势：  涨	预测时间：2008-11-28	预测时价格：1965.19
收益率：1.3%	到期时间：2008-12-01	到期价格：1989.67

　　记者：央行此次降息无论是时机还是力度，都远远出乎人们的意料；您认为央行突然加大降息力度 的原因是什么？是什么促使央行迅速做出这么振奋人心的决定？

　　陈晓阳：这是由于11月份一些经济指标出现了加速下滑态势，显示全球金融危机对中国实体经济影 响逐步不断加深。一方面，大幅度降息可以抑制实际利率上行，减轻企业财务负担。比如在上世纪90 年代的利率下调周期中，物价大幅下行导致实际利率攀升，使得央行之前降息效果减弱。另一方面， 未来一段时期，物价将出现持续下降预期，为了防止明年通缩风险，提前大幅降息显示政策导向的前 瞻性。目前形势来看晚紧急放松货币政策不如早行动，可以防止经济形势出现严重现象。

　　记者：有人认为，此举凸显了决策层防通缩、保增长的决心，猛药之下中国经济必有起色；也有 人认为，这恰恰证明当前宏观形势严重程度远超预期，经济前景一片黯淡。对这两种说法，您是如何 看呢？

　　陈晓阳：我认为，从目前最新的一些经济数据来看，并不是太悲观，这次大幅降息主要还是为了 前期4万亿经济刺激计划营造了一个宽松的货币环境，有利于投资计划顺利实施，还有为市场增加流 动性，支撑信贷投放，或有可能为央行大规模发行国债提前准备。对股市而言，将会构成实质性利好 。由于之前4万亿大规模投资计划对市场的利多效应逐步淡化，此举将会对股市形成一个新的催化剂 ，有效衔接当前利多因素。虽然本周行情对该消息刺激反映一般，但中长期而言，降息将有利于缩减 上市公司财务费用形成长期利好。短期内大盘在寻求新的支撑后，仍会有回升余地。

　　记者：此次降息已是年内第四次降息，有学者预期，未来仍将会下调1.08个基点，最终低于1998 年水平。您认为这是否意味着我国降息周期的到来？

　　陈晓阳：应该早进入了降息周期。在今年上半年CPI数据创出新高之后，通胀显著出现之后，从今 年9月15日以来，央行在两月之余的短时间内连续四次降息，说明目前经济增长进入调整周期之后， 管理层一直采取了积极的放松货币政策。而目前全球经济处于非常时期，不少研究机构表示降息仍然 存在较大的下跌空间，由此可见，未来降息预期还是大势所趋。

　　记者：如果降息周期真的到来，将对A股市场产生什么影响？会惠及哪些行业？上市公司业绩是 否会因此受益而增长？

　　陈晓阳：首先在宽松货币政策下，将会刺激地产、汽车等耐用消费品的需求，这样对其相关直接受 益的行业引来中长期投资机会，比如，地产和汽车类板块；另一方面，大幅降息将明显降低建筑、电力、家用电器、商业贸易等需求相对稳定、负债率较高的行业，受益于融资成本降低、财务负担下降 ，这些行业的盈利能力将有所改善。虽然本周部分受益的板块热点未有出现持续转强行情，主要还是 过多的担心当前经济下滑过快，但是近期快速消化不利因素影响之后，一旦市场寻求新的转折拐点， 来市场增加的流动性资金，又将形成新的资金推动型反弹行情，后市行情还是谨慎乐观的。

　　周五大盘在短期均线之上表现震荡整理走低行情，接合当前趋势，后市大盘仍将在狭窄区间内震荡整理，短线休整并不采表大盘已经重返前期弱势，在不断利好政策刺激下，多数个股已经明显具有下档承接盘，不会出现前期持续弱势格局。由此，在操作上，密切关注新的政策变化，在经济工作会议之前仍然有良好的炒作预期。

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