周三市场研判：股市将进入微利时期

预测股票：上证综指(000001.ss)	最新价：3164.04 [添加该股到自选股 进入该股股吧]
预测趋势：  跌	预测时间：2008-12-24	预测时价格：1863.8
收益率：0.6%	到期时间：2008-12-25	到期价格：1852.42

市场周二的调整已经打破了笔者所看到的两重支撑位，而且尾市还出现放量急跌迹象，连1900点都未能守住，这显示出在这一轮反弹中累积的抛售压力开始浮现，中小盘股票在连续上涨以后，前一阶段底部的获利筹码已经开始逐步抛出，并在市场疲软的情况下加速离场，这再一次确认市场进入了调整期，这种走势确实也和今年年初反弹行情终结时候非常类似，蓝筹股没有能够进一步拓展向上空间的时候，单靠小盘股只能形成局部行情，而无法延续大规模的反弹，而小企业的投资价值在现在更难确认、风险度更高，所以在投机情绪过后的调整速度也会很快，这就形成了快速杀跌走势，另外央行下调双率低于市场普遍预期也是造成市场下跌的因素之一。
    从技术走势来看，这次下跌已经跌破了本轮上涨以来的上升趋势线，这更进一步的确认了本轮反弹行情已经转为振荡调整的格局，这也是上周以来笔者一直重复的一个观点，在上周市场的弱势上涨走势出现以后，笔者就已多次提醒投资者应注意当前市场进入平衡调整期，应该降低仓位到50％以下来参与盘中热点的炒作，现在看起来这种提醒是非常必要的。前一段时间活跃的个股行情再一次令市场中的投资者忘记了熊市的威力，到了12月初，一些所谓的“股神”又冒出头来，那时候笔者就提出，股神满街走，股市要调整的说法，而股市确实一直调整至今。而在这次又一次的急跌之后，投资者终于再度认识到熊市的威力，后期的炒作会更加趋于谨慎。在这种心态影响下，前期活跃的中小盘股票将会出现严重分化，一些缺乏投资价值而被恶意炒作的品种将会出现大幅调整，一些具有较强投资价值且仍处于低估水平的品种还有再度启动的机会，例如笔者一直看好的中泰化学、南玻A、中化国际等品种，在这次调整中反而会迎来不错的低吸机会。
    而影响市场更为有力的大盘蓝筹股我认为调整幅度有限，由于这次反弹的特性就是局部行情，因此市场中最为活跃的主要还是中小盘股票，大盘蓝筹股普遍涨幅不高，但正是因为如此，所以这些大盘蓝筹股也并不会出现更深的跌幅，毕竟对于09年的判断市场并没有比一个月以前更加悲观。所以笔者认为11月份市场在1700点附近构筑的底部将成为重要支撑，大盘蓝筹股将成为稳定股市的重要力量，如果指数下跌到这个位置，不排除管理层会采取更加强烈的政策来维护市场稳定。
    预计年底之前市场将会在1850－2000点区间形成阶段性振荡走势，这种振荡行情在操作上并不容易，强势个股将会大大弱于前期表现，所以投资者必须更加谨慎一些，放低自己的赢利标准，以保证资金安全为第一要务，现在股市将进入微利时期。
    预计周三市场将出现技术性反弹，1920和1940是弱反弹的两个压力位，而1965则是强反弹的压力位。

    本栏所提股票，仅做为参考之用，不做推荐，据此买入，盈亏概不负责。

新闻评论：
社科院：设立平准基金不利股市健康发展
    央行决定从昨日起下调了存贷款利率0.27%和存款准备金率0.5%，不过，昨日A股高开低走，并放量跌破了多条均线支撑，沪指1900点整数关口失守。市场人士分析，昨日A股市场大跌，除受到对经济增长前景的担忧和大小非解禁高峰将至等五大因素影响外，还受中国社科院专家撰文称《设立平准基金不利于股市健康发展》的言论有关。上文称，设立平准基金设想的初衷是好的，但却不利于股市的健康发展。并建议管理部门实施T+0交易和取消涨跌停制度等五项制度改革救市措施。
评论：社科院专家的文章颇有意思，制度改革为的是令市场更加公平公正有效，而非救市措施，这种改革不会起到任何支持股市的效果。如果真要救市的话，平准基金确实是最佳方法，当然，它会对股市的走向产生一定影响，不过由于这种影响是反趋势的，因此对于平滑市场趋势，减小股市的周期波动幅度会有一定好处，而并非象社科院专家说得那样不利。

金融衍生产品交易统一主协议出炉 推出时机未定
    当过度杠杆化的金融衍生品交易引发金融危机,甚至引起经济衰退,中国金融衍生品交易风险能否从系统上得以控制,正越来越得到监管部门的重视。12月23日,标志着银行间市场金融衍生品交易将结束“两份主协议并存”状态的新版主协议——《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(2008版)》(征求意见稿)正式截止提交意见。
评论：今年全球金融危机让我们看到了复杂的衍生品交易所带来的不可控性，因此一方面我国推出衍生品交易势在必然，另一方面如何避免出现类似的危机成为更需要仔细考虑的因素。

高盛增持工商银行8800万H股 持股比例提至20%
    香港联交所最新权益披露显示，高盛集团于12月17日在场内以每股4.309港元至4.35港元增持了2052.9万股工商银行(601398,股吧)（01398，HK），涉及资金约8800万港元，高盛集团的持股量也由10月底的19.99%提高至20.01%。
评论：不仅仅是汇金在国内增持银行股，而高盛集团等外资机构也在香港增持H股，且股价甚至高于A股，所以可见目前银行股的价格已经相当具有投资价值，即使是以国际资本的观点来看也是如此，这有助于机构改变未来对银行股的观点。

太保15.8亿股限售股明解禁 或有约5亿股遭抛售
　　中国太保15.8亿股限售股将于25日解禁上市。由于这波解禁的“小非”的持股成本非常低，在1元~10元之间，因此市场对“小非”集体出逃充满忧虑。分析师预计，太保大约有3亿至5亿股限售股可能被抛售。
评论：太保近期走势明显弱于大市，且距离历史低点仅一步之遥，投资者仍应注意短线风险。

海通证券20.69亿限售股
    海通证券今日公告称，该公司20.69亿股限售股将于12月29日上市流通。本次上市流通的限售股股东为民生银行、泛海建设和苏州阳光集团有限公司等54家公司。此次海通证券上市流通的限售股数量超过目前该公司正在流通的A股数量。海通证券相关负责人表示，公司已经和部分限售股股东进行过沟通，这些股东均表示长期看好公司的发展，但是否选择减持由该公司根据自身的需要决定。
评论：海通证券股价已经创出年内新低，笔者在海通股价崩溃之前曾多次提醒投资者要注意解禁带来的风险，以及海通股价会跌至8－10元的判断，现在海通证券股价甚至跌至更低，笔者认为在更多限售股解禁的影响下，海通短时期内恐怕不会有好的表现，投资者仍不宜盲目抄底。

连续降息致央行被迫回笼银行间囤积资金
    9月份以来，央行连续降息释放流动性，而对于银行来说，贷款增速远远跟不上货币供应量增长速度，致使银行的富裕资金已渐“泛滥”，迫使央行不得不结束连续六周的公开市场净投放操作。
评论：在央行连续降息和降低存款准备金率的影响下，银行资金已经逐渐开始充裕甚至富裕，后面的问题是这些资金能否迅速流入实业领域，为扩大投资提高消费提供足够的资金。其实这就是所谓政策的时滞，政策出台以后，由于微观层面上的传导速度有限，因此总是在一段时间之后才会起到足够效果。

综述：道指连续第五个交易日下跌
    因经济数据显示美国房产市场与宏观经济仍不景气，道指周二连续第五个交易日下跌，今日成交较为清淡，投资者越来越担心政府提供的贷款也无法拯救汽车产业。道指周二下跌了1.2%，标准普尔500指数下跌了1%，纳指下跌了0.7%。
评论：目前美股已经连续五天下跌，总体来看在8000－10000点区间振荡的模式并未改变，但很难说这会否是新一轮跌势的开始

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